循环贷本身并不直接等同于违法行为，其合法性取决于具体的操作方式和是否符合相关法律法规，以下是对这一问题的详细分析：
1、合法的循环贷
银行正规业务：许多银行推出的循环贷产品是合法合规的金融服务，借款人与银行一次性签订循环借款合同，在约定的额度和有效期内，可以通过银行柜面或自助渠道进行随借随还、循环使用，这种贷款方式简化了借款人反复申请、重复审批的流程，为借款人提供了便利，同时也增加了银行的风控难度，但只要在法律框架内运作，就是合法的。
满足借贷条件：合法的循环贷要求借款人具备相应的主体资格，如具有完全民事行为能力等，同时贷款用途需符合法律规定，不得用于生产、经营或投资国家明令禁止的产品或项目等。
2、可能涉及违法的情况
套路贷形式：如果循环贷是以“套路贷”的形式出现，则可能涉嫌违法犯罪，一些不法分子以非法占有为目的，假借民间借贷之名，通过签订阴阳合同、虚增债务、伪造证据等方式制造虚假的借贷关系，然后借助诉讼、仲裁、公证或者暴力、威胁以及其他手段非法占有被害人财物，这就构成了诈骗罪等违法犯罪行为。
违反贷款管理规定：金融机构在发放循环贷时，如果违反《商业银行法》等相关法律法规的规定，如未对借款人的借款用途、偿还能力、还款方式等情况进行严格审查，或者未实行审贷分离、分级审批的制度等，可能会面临行政处罚等法律后果。
非法放贷活动：根据相关司法解释，未经监管部门批准，或者超越经营范围，以营利为目的，经常性地向社会不特定对象发放贷款，扰乱金融市场秩序的，可能被认定为“非法放贷人”，情节严重的会被以非法经营罪定罪处罚，如果循环贷是通过这种方式发放的，也可能涉及违法。
循环贷本身并非必然违法，关键在于其操作是否在法律允许的范围内进行，对于借款人来说，在选择循环贷时，应选择正规的金融机构，仔细阅读合同条款，确保贷款用途合法；对于金融机构而言，要严格遵守法律法规，加强风险管理，防止循环贷业务被不法分子利用从事违法犯罪活动。
